Домомучители
На спад
В прошлом году украинские застройщики провели 102 выпуска целевых облигаций, предназначенных для публичного размещения (на открытом рынке). Общий номинальный объем эмиссии — 6,9 млрд грн. Эти средства должны быть направлены на строительство 91 жилого дома общей площадью 2,56 млн кв.м.
Интересно, что, по сравнению с 2006 г., в 2007 г. объем публичных выпусков целевых облигаций уменьшился на 26,6%. Так, в позапрошлом году украинские застройщики эмитировали 177 публичных выпусков на 9,4 млрд грн. По словам экспертов, такая тенденция обусловлена прежде всего ужесточением условий выпуска целевых облигаций.
На сегодняшний день, согласно изменениям в Положение Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) №322 “О порядке выпуска облигаций предприятий”, регистрация выпуска происходит, только если эмитент является собственником или арендатором земельного участка, на котором ведет строительство.
Кроме того, у эмитента должна иметься вся разрешительная документация на строительство (см. “Регулятор — о контроле” на стр.44). Также эксперты отмечают, что застройщики начали активнее использовать разные схемы финансирования: создавать фонды финансирования строительства, фонды операций с недвижимостью, выпускать дисконтные и процентные облигации.
В 2008 г. аналитики прогнозируют дальнейшее уменьшение количества выпусков целевых облигаций. Это можно объяснить очередным ужесточением условий выпуска. Так, в мае 2008 г. вступят в силу Переходные положения Закона “О ценных бумагах и фондовом рынке”, которыми предусмотрено ограничение максимальных объемов выпусков облигаций всеми юрлицами трехкратным размером собственного капитала эмитента или обеспечения, предоставляемого третьими лицами.
