Колишній керівник біржі BitMEX Артур Хейс представив у своєму новому есе «Буффало Білл» бачення того, як адміністрація США здатна докорінно змінити світову фінансову архітектуру, використовуючи доларові стейблкоїни як інструмент впливу.
Про це розповідає Бізнес • Медіа
Стейблкоїни та євродоларова система: новий порядок
Хейс аналізує, як міністр фінансів США Скотт Бессент може за допомогою стейблкоїнів залучати заощадження країн «глобального Півдня» і Європейського Союзу, створюючи стійкий попит на американський державний борг. Він стверджує, що цифровий долар здатен стати головним інструментом зовнішньої монетарної політики США, а його поширення зміцнить позиції проєктів DeFi.
“Дисклеймер: приблизний переказ змісту есе Артура Хейса подано в ознайомлювальних цілях. Висловлені нижче судження є особистими поглядами автора першоджерела. Його думка може не збігатися з думкою редакції Incrypted”.
На думку Хейса, саме стейблкоїни мають стати центром нової фінансової системи США, а підтримка з боку американських технологічних гігантів ще більше прискорить перехід капіталу в блокчейн-екосистему.
Вплив на «глобальний Південь» і DeFi
У своєму есе Хейс пояснює, що стейблкоїни, схвалені регуляторами, працюють як своєрідні вузькоспеціалізовані банки: емітенти приймають депозити у доларах, інвестують їх у безризикові активи (казначейські векселі США), що прирівнюються до готівки. На прикладі USDT від Tether він демонструє, як бізнес-модель стейблкоїнів дозволяє акумулювати ресурси, не приносячи доходу власникам токенів, але забезпечуючи стабільний прибуток емітенту через інвестиції в держборг. На думку Бессента, лише «прийнятні» емітенти з прозорою структурою та реєстрацією у США матимуть змогу працювати на цьому ринку.
Стейблкоїни також здатні вплинути на євродоларову систему, оскільки раніше США підтримували закордонні банки через валютні свопи та рятівні програми. Тепер же частина доларової ліквідності може бути переведена у блокчейн за допомогою стейблкоїнів, що дозволить Мінфіну США отримати контроль над потоками короткострокового капіталу.
Особливу увагу Хейс приділяє ролі американських соцмереж (Meta, X, WhatsApp) у поширенні стейблкоїнів серед мешканців «глобального Півдня», які часто шукають спосіб зберегти купівельну спроможність на тлі девальвації національних валют. Вбудовані криптогаманці та інтегровані платіжні системи можуть фактично обійти місцевих регуляторів, а у разі спротиву — США зможуть вдаватися до торгових санкцій чи блокування активів.
Есе також містить оцінку потенційного обсягу заощаджень, які можуть перетекти в стейблкоїни: лише країни БРІКС (без Китаю) акумулюють до $4 трлн у місцевих валютах. У випадку масового переходу до стейблкоїнів, їхня капіталізація може зрости до $34 трлн, що радикально змінить баланс на глобальному фінансовому ринку.
Стейблкоїни як міст до DeFi та майбутні прогнози
За Хейсом, стрімке зростання стейблкоїнів активізує DeFi-сектор. Емітенти будуть змушені ділитися частиною відсоткової маржі з власниками токенів через стейкінг-програми та партнерства з криптобіржами. Нові фінансові інструменти на кшталт «стейкованих» USDT або екосистемних токенів (psUSDT, ENA, ETHFI, HYPE) розширять можливості для інвестицій, кредитування та торгівлі у блокчейні.
Прогнозується, що до кінця 2028 року обсяг доларових стейблкоїнів може сягнути $10 трлн, що зумовлено необхідністю фінансування бюджетних дефіцитів через розміщення казначейських векселів. Уряд США, за підтримки фінтех-гігантів і соцмереж, буде просувати стейблкоїни навіть попри можливий опір регуляторів інших країн.
Серед наслідків — перетворення стейблкоїнів на універсальний платіжний інструмент, підвищення ролі DeFi-протоколів, активний розвиток кредитування для малого та середнього бізнесу (наприклад, через проєкт Codex), а також перерозподіл ролі центральних банків на користь приватних емітентів цифрових доларів.
Фіналізуючи, Хейс зазначає, що масштаб змін буде визначатися витратами уряду США, а політика адміністрації Трампа сприятиме подальшій експансії стейблкоїнів. У разі опору інших держав, США використовуватимуть санкції та підтримку з боку технологічних корпорацій для просування своїх фінансових інтересів на глобальному ринку.