Вартість біткоїна 21 листопада 2025 року опустилася нижче позначки $81 000, хоча ще на початку місяця цифрова валюта торгувалася поблизу $110 000. Значне зниження ціни експерти пов’язують із низкою ключових факторів, серед яких — зменшення ліквідності, макроекономічні ризики, збитковість майнінгу та продажі активів великими гравцями ринку.
Про це розповідає Бізнес • Медіа
Головні фактори обвалу ринку біткоїна
За словами генерального директора CryptoQuant Кі Янга Джу, нинішня ситуація на крипторинку гірша, ніж очікувалося. Він зазначає, що макроліквідність зараз має вирішальне значення, адже ліквідність долара продовжує скорочуватися, а ризикові активи масово продаються. Ця тенденція, ймовірно, триватиме до наступного року, поки не почнеться зворотний процес.
“Макроліквідність зараз важливіша за ончейн-цикл: ліквідність долара скорочується, ризикові активи продаються, і ця тенденція, ймовірно, триватиме до наступного року, поки ліквідність не почне пом’якшуватися”.
Провідний фінансовий аналітик Якоб Кінг вказує на рекордно збиткову ситуацію в майнінгу біткоїна за останнє десятиліття. За його оцінками, собівартість видобутку 1 BTC перевищує $112 000, що значно вище за поточну ринкову ціну. Це може призвести до масового вимкнення майнінгового обладнання, зниження хешрейту та подальших втрат для ринку.
Кріс Берніске, партнер фонду PlaceholderVC, вважає, що падіння ціни біткоїна частково спричинене масовими розпродажами з боку DAT-компаній, які накопичують та утримують криптоактиви. Продаж цих активів лише набирає обертів, що чинить додатковий тиск на ринок.
Фінансовий стан DAT-компаній та наслідки для ринку
Аналітики Lookonchain повідомили про фінансове становище основних компаній, що володіють значними обсягами цифрових активів:
- Strategy володіє приблизно 650 000 BTC, купленими в середньому по $74 433, що наразі дає їй близько 12% прибутку;
- Bitmine має понад 3,5 мільйона ETH із нереалізованим збитком у $4,5 млрд;
- Forward Industries контролює 6,8 мільйона SOL зі збитками понад $700 млн.
Glassnode підкреслює, що кількість біткоїнів, проданих зі збитком, досягла рівня листопада 2022 року, коли сталася криза навколо біржі FTX. Основна причина — масові продажі з боку короткострокових власників.
Крім того, Strategy може втратити присутність у ключових біржових індексах, таких як MSCI USA та Nasdaq 100. Якщо виключення відбудеться, з ринку може бути вилучено до $2,8 млрд, а загальні пасивні фонди, пов’язані з компанією, контролюють близько $9 млрд ринкової вартості. Остаточне рішення щодо цього очікується до 15 січня 2026 року.
Аналітик KAY зазначає, що у разі виключення Strategy з індексів, можливий масовий відтік акцій MSTR, що може негативно вплинути на курс біткоїна.
Серед ключових причин різкого обвалу ринку біткоїна експерти виділяють:
- скорочення глобальної ліквідності та жорсткі умови монетарної політики;
- збитковість майнінгу;
- масові продажі з боку DAT-компаній;
- панічні розпродажі короткостроковими інвесторами;
- ймовірне виключення Strategy з основних біржових індексів.
Раніше CEO CryptoQuant підкреслював, що бичачий цикл біткоїна завершився на рівні $100 000.