Ринок криптовалют за останній тиждень пережив найзначніший спад з початку року: вартість біткоїна впала з $105 000 до менш ніж $82 000, що повністю нівелювало прибутки, отримані з початку 2025 року. За оцінками аналітиків, середня ціна входу для інвесторів у біткоїн-ETF знаходиться на рівні близько $89 000, тож більшість з них наразі зазнає збитків.
Про це розповідає Бізнес • Медіа
Страх на опціонному ринку та хеджування ризиків
Обвал ціни активу співпав із публікацією статистики зайнятості у США — у вересні було створено 119 000 нових робочих місць, що значно перевищило прогноз у 50 000. Додатково ринок занепокоїла відсутність жовтневого звіту від Бюро статистики праці, що учасники інтерпретували як сигнал, що Федеральна резервна система не квапитиметься зі зниженням ключової ставки у грудні. Нагадаємо, наприкінці жовтня регулятор вдруге за рік понизив ставку на 0,25%.
На тлі невизначеності учасники ринку опціонів відреагували прогнозовано: “короткотермінова волатильність вибухнула”, а трейдери різко підвищили попит на короткі медвежі пут-опціони. Імпліцитна волатильність як біткоїна, так і Ethereum, перевищила пікові значення після обвалу 10 жовтня, сформувавши інверсну термструктуру — ознаку домінування страху падіння.
Зараз трейдери біткоїна закладають понад 10% премії волатильності для пут-опціонів з терміном погашення протягом найближчого тижня.
Відкритий інтерес і динаміка позицій
Впродовж тижня відкритий інтерес у великих токенів тримався на рівні близько $9 млрд — це майже вдвічі менше, ніж $16 млрд до жовтневого падіння. Ритейл-трейдери на Bybit не квапляться відкривати нові довгі позиції, навіть попри значне зниження ціни.
«Ми досі бачимо стриманий інтерес до повторного відкриття позицій, закритих у жовтні».
Обвал біткоїна до $82 000 призвів до зростання ліквідацій понад $1,9 млрд. Експерти відзначають, що повторне падіння активу нижче $90 000 стало символічно важливим: біткоїн не лише втратив річне зростання і суттєво відстав від динаміки американських технологічних акцій та золота, а й більшість ETF-інвесторів опинилася у збитках. Крім того, падіння до $83 000 викликало нову хвилю хеджування через позастрайкові пут-опціони.
У звіті підкреслюється:
«Перевірка рівнів, які востаннє бачили у квітні 2025 року, викликала чітко виражену медвежу реакцію опціонних ринків».
Попри те, що ринок частково «розцінив» медвежий схил, загальний настрій залишається однозначно негативним. Водночас аналітики JPMorgan ще на початку листопада прогнозували потенційне зростання біткоїна до $170 000 у найближчі 6-12 місяців, проте рівень у $94 000 визначався як ключова зона підтримки. Своєю чергою, аналітики CryptoQuant вважають, що якщо ФРС не піде на зниження ставки у грудні, ціна біткоїна може залишитися в діапазоні $60 000-$80 000 до кінця року.