Аналитики CryptoRank проанализировали ситуацию на рынке криптовалют и определили основные факторы, которые не позволили стартовать ожидаемому альтсезону, несмотря на отдельные рекордные показатели таких монет, как Binance Coin (BNB), Solana (SOL) и Hyperliquid (HYPE). Большинство альткойнов в настоящее время торгуются на 40–50% ниже своих исторических максимумов, и эксперты подчеркивают структурные причины, мешающие классическим сценариям роста всего рынка.
Об этом сообщает Бизнес • Медиа
Стремительный рост количества токенов и размывание ликвидности
Одной из главных проблем оказалось размывание ликвидности. За последний год количество токенов, которые отслеживаются агрегаторами, увеличилось с 5,8 млн до 29,2 млн. Новые проекты не способны долго удерживать цену, и лишь 15% альткойнов, выпущенных в 2025 году, торгуются выше цены генерации токенов (TGE).
Еще одним важным барьером для альтсезона стали токены с низким оборотом и высокой полностью разводненной стоимостью (FDV). Даже с меньшим количеством запусков в 2025 году такие проекты негативно повлияли на рынок: основная выгода достается ранним инвесторам, а розничные участники часто становятся ликвидностью для выхода. Небольшое количество токенов на старте искусственно завышает оценку, а последующие разблокировки создают давление на цены из-за выхода венчурных фондов.
Конкуренция с другими финансовыми инструментами и влияние институциональных инвесторов
Альткойны, которые ранее рассматривались как способ быстрого заработка, ныне постепенно превращаются в средне- или долгосрочные инвестиции и вынуждены конкурировать с другими финансовыми секторами. В начале 2025 года часть розничной ликвидности перешла из альткойнов, особенно из венчурных токенов с высоким FDV, в мемкойны. Однако после серии неудач и мошенничеств капитал покинул даже этот сектор, не вернувшись к альткойнам, что еще больше ослабило рынок.
В то же время выросли бессрочные деривативы и рынки прогнозов, которые привлекают возможностью быстрого и рискованного заработка.
Институциональный капитал остается важным для поддержки рынка, но он сосредоточен преимущественно на крупных и стабильных токенах. В 2025 году значительная часть инвестиций направлялась в такие активы, как Ethereum (ETH), Solana (SOL) и XRP (XRP), в том числе через ETF. В то же время появление криптоказначейств (DATs) дало возможность инвесторам получить более регулируемый доступ к криптоактивам.
«Классическая модель альтсезона, когда растет почти весь рынок, постепенно теряет актуальность», а ликвидность сосредоточится вокруг «голубых фишек».
Однако этот эффект был временным: в ноябре 2025 года из биткойн-ETF вывели $3,5 млрд, а в декабре — еще $1,1 млрд. Без существенных новых вливаний капитала возвращение альтсезона остается маловероятным.
Ранее аналитик CoinEx Research Джефф Ко также прогнозировал, что в 2026 году традиционного роста альткойнов не будет, а ликвидность впредь будет концентрироваться вокруг самых устойчивых токенов.