Согласно отчету JPMorgan, рынок криптовалют может столкнуться с падением в ближайшем будущем. Основной причиной этого аналитики считают снижение институционального спроса на фьючерсы на биткойн и Ethereum, которые торгуются на Чикагской товарной бирже (CME).
Об этом сообщает Бізнес • Медіа
Влияние на капитализацию рынка
Согласно информации JPMorgan, общая рыночная капитализация криптовалют сократилась на 15% с рекордных $3,72 трлн 17 декабря 2024 года до примерно $3,17 трлн. Это свидетельствует о значительной коррекции рынка. Анализ показывает, что фьючерсы на биткойн и Ethereum приближаются к состоянию «беквордации», когда цены фьючерсных контрактов ниже спотовых. Это явление наблюдалось в июне и июле прошлого года.
“Это негативный сигнал, который отражает слабый спрос со стороны институциональных инвесторов, использующих регулируемые фьючерсные контракты CME для доступа к этим криптовалютам,” — подчеркнули аналитики JPMorgan.
Причины снижения спроса
Эксперты также отметили, что фьючерсы на биткойн и Ethereum обычно торгуются с премией к спотовым ценам при высоком спросе. Эта премия может превышать 10% в год, что связано с высокими безрисковыми ставками на крипторынках, где инвестиции в долларах США могут приносить 5%-10% годовых.
Однако, если спрос снижается, фьючерсы могут опуститься ниже спотовых цен. JPMorgan выделили два основных фактора, способствующих снижению спроса: первый — это вывод прибыли институциональными инвесторами из-за отсутствия позитивных стимулов. Второй фактор связан со снижением рисков со стороны фондов, которые следуют за рыночной динамикой, что еще больше уменьшает спрос.
Аналитики JPMorgan отметили, что сигналы биткойна и Ethereum снижаются в последние месяцы, причем сигнал для второй по капитализации криптовалюты уже стал негативным.
Напомним, что недавно компания CryptoQuant также опубликовала негативный прогноз относительно крипторынка, отметив, что рынок находится в начале медвежьей фазы, поскольку наблюдается переход биткойн-позиций с деривативных бирж на спотовые.