Японская компания Metaplanet столкнулась со снижением показателя mNAV (Market-to-Net Asset Value) до 0,99, что свидетельствует о том, что рыночная капитализация фирмы стала меньше рыночной стоимости ее биткойн-портфеля. Это привело к торговле ее акций с существенным дисконтом по сравнению с фактическими криптовалютными активами.
Об этом сообщает Бизнес • Медиа
Падение mNAV и сравнение с другими компаниями
mNAV — это ключевой финансовый индикатор, который определяет соотношение рыночной стоимости публичной компании к ее криптоактивам, включая долговые обязательства и привилегированные акции. Когда показатель превышает единицу, акции компании торгуются с премией, а когда опускается ниже — с дисконтом. Для сравнения, у таких компаний, как Strategy, MARA и Trump Media & Technology Group, этот показатель составляет соответственно 1,25, 1,23 и 2,48.
За последний месяц акции Metaplanet потеряли 20,3% стоимости, однако с начала 2025 года демонстрируют рост на 28,7%. Это свидетельствует о высокой волатильности и чувствительности к изменениям настроений инвесторов на рынке криптоактивов.
Причины падения и перспективы сектора DAT
Metaplanet остается крупнейшим публичным владельцем биткойнов в Азии. Однако текущее снижение mNAV до уровня ниже единицы может свидетельствовать о спадe интереса к казначейским компаниям с большими резервами биткойна. Эксперты отмечают, что рынок DAT (Digital Asset Treasury) переживает стадию охлаждения, и все больше фирм торгуются с дисконтом к стоимости своих криптоактивов.
«Я все еще рассматриваю падение акций этой криптовалютной казначейской компании как лопнувший пузырь. Этот спад — признак того, что общая эйфория вокруг накопления биткойнов спала, хотя долгосрочные владельцы могут рассматривать проседание Metaplanet как возможность для покупки».
Несмотря на текущее падение эффективности инвестиций, Metaplanet продолжает инвестировать в биткойн и в сентябре 2025 года вошла в пятерку крупнейших корпоративных владельцев этой криптовалюты в мире.
Утверждение, что сектор DAT является пузырем, не ново. По данным исследований, каждый четвертый корпоративный биткойн-холдер торгуется с дисконтом. Яркий пример — компания KindlyMD, чей mNAV упал с 75 до 0,7.