Strategy, ранее известная как MicroStrategy, представила обновленную оценку балансовой устойчивости, подчеркнув, что ее конвертируемый долг обеспечен биткойн-резервами в многократном размере. Компания внедрила собственный показатель финансовой прочности — BTC Rating, который демонстрирует соотношение биткойн-активов к долговым обязательствам в различных ценовых сценариях.
Об этом сообщает Бизнес • Медиа
BTC Rating: оценка финансовой безопасности компании
Strategy сообщила, что даже если курс биткойна снизится до $25 000, компания сможет двукратно перекрыть свой конвертируемый долг за счет собственных резервов. На текущий момент, когда цена биткойна составляет $86 835, BTC Rating для большинства облигаций составляет от 7 до более 50 раз. Суммарный BTC Rating по всему конвертируемому долгу равен 6,9x.
«Если цена биткойна упадет до нашей средней стоимости в $74 000, мы все равно будем иметь 5,9-кратный коэффициент активов к конвертируемому долгу, который мы называем BTC Rating нашего долга. При цене актива в $25 000 этот коэффициент составит 2,0», — отметила Strategy.
Общая сумма конвертируемых долговых обязательств компании составляет $8,214 млрд с сроками погашения в 2028–2032 годах. Кроме того, Strategy владеет $7,779 млрд в привилегированных акциях пяти серий (STRF, STRC, STRE, STRK, STRD), которые имеют более длительные сроки и больший риск, но и здесь BTC Rating равен 3,5x.
Обязательства и перспективы на фоне рыночной волатильности
Совокупный объем долговых обязательств компании, включая привилегированные акции, достигает почти $16 млрд. На текущий момент эти обязательства покрываются биткойнами в 3,6 раза, что свидетельствует о значительной капитализации и способности Strategy выдержать даже значительное снижение стоимости криптовалюты.
Несмотря на сильную финансовую позицию, в октябре 2025 года Strategy получила низкий рейтинг (B-) от S&P, однако вскоре объявила о $2,8 млрд чистой прибыли в третьем квартале. В то же время аналитики Cantor Fitzgerald, TD Cowen и Maxim Group снизили прогнозы на фоне сокращения так называемой биткойн-премии компании. По их оценкам, средняя целевая цена акций Strategy упала до минимумов с мая, а реализация будущих планов компании требует роста стоимости биткойна до $150 000.
Соучредитель компании Майкл Сейлор в ответ заявил, что Strategy является «незыблемой» и способна работать даже при падении цены биткойна на 80–90%. Он заверил, что биткойн остается «сильнее, чем когда-либо».
Дополнительно в сообществе криптоинвестиционных компаний раскритиковали банк JPMorgan после новости о возможном исключении их из индексов MSCI в январе 2026 года. Сейлор подчеркнул, что Strategy — это «структурированная финансовая компания, обеспеченная биткойнами», а не траст или инвестиционный фонд.
