Биткойн-майнеры оказались в сложной финансовой ситуации из-за резкого снижения цены первой криптовалюты. Средняя стоимость добычи биткойна на данный момент составляет около $87 000 за монету, в то время как рыночная цена актива упала ниже $70 000. Такой разрыв между себестоимостью и рыночной стоимостью уже привел к массовым убыткам среди майнеров.
Об этом сообщает Бизнес • Медиа
Финансовое давление на майнеров и рыночные тенденции
По данным аналитиков, биткойн торгуется примерно на 20% дешевле от ориентировочной себестоимости производства. Подобная ситуация исторически характеризовала медвежьи фазы рынка, когда цена актива длительное время оставалась ниже уровня затрат на добычу. Оценка производственных затрат основывается на сложности сети, которая служит индикатором общей структуры затрат отрасли.
Модель расчета учитывает соотношение между сложностью сети и рыночной капитализацией биткойна, что позволяет определить средние затраты майнеров. В предыдущие годы, в частности в 2019 и 2022, криптовалюта также торговалась ниже себестоимости перед постепенным восстановлением цены.
Снижение хешрейта и капитуляция майнеров
В октябре 2025 года хешрейт биткойн-сети достиг рекордных 1,1 ZH/s, однако затем снизился примерно на 20%. Это стало следствием отключения менее эффективных майнеров, которые не смогли выдержать финансовое давление. На сегодняшний день хешрейт находится на уровне около 880,55 EH/s.
Поскольку доходы от добычи не покрывают операционные расходы, майнеры вынуждены продавать свои резервы биткойнов, чтобы поддерживать работу, оплачивать электроэнергию и погашать долги. Такая «капитуляция майнеров» является свидетельством затяжного кризиса в отрасли.
В компании также предупреждали о риске капитуляции мелких майнеров, особенно если цена актива будет двигаться ниже $85 000. В отчете также подчеркивалось, что отрасль оказалась в самых сложных условиях с момента появления первой криптовалюты, а сроки окупаемости оборудования выходят за пределы следующего халвинга.
Согласно данным BRN за декабрь 2025 года, отрасль наблюдает худшие показатели прибыльности за всю историю. Срок окупаемости майнинга превысил 1000 дней, а дневной доход упал ниже средних затрат.
Дополнительное давление на индустрию создали погодные условия. В январе 2026 года экстремальное похолодание в США привело к массовым отключениям майнинговых ферм: более 35% хешрейта биткойна временно было отключено. В частности, хешрейт пула Foundry USA упал почти на 200 EH/s, что составляет около 60% от предыдущих показателей.
Оценочная средняя цена добычи биткойна. Источник: Checkonchain.