Экс-глава криптовалютной биржи BitMEX Артур Хейс опубликовал новое эссе под названием «Пробный срез» (Ski Cut), в котором он исследует связи между торговыми тарифами Дональда Трампа, монетарной политикой США и динамикой крипторынка. Автор сравнивает ситуацию на финансовых рынках с лавиноопасным горным склоном, подчеркивая, что политические решения могут вызвать именно те «финансовые лавины», которые обычно ассоциируются с кризисами.
Об этом сообщает Бизнес • Медиа
Как тарифная политика Трампа влияет на рынок облигаций и криптовалют
Хейс в своем эссе детально рассматривает последствия радикальной тарифной политики администрации Трампа, в частности, ее способность провоцировать «финансовые лавины» на рынке облигаций. Он подчеркивает, что введенные тарифы вызвали резкое падение на финансовых рынках, что привело к многомиллионным убыткам. В то же время, рост волатильности на рынке государственных облигаций США — индекс MOVE достиг локального максимума — является признаком повышенного риска и потенциальной нестабильности.
Автор отмечает, что администрация Трампа сознательно вызвала лавину, которая могла уничтожить фиатную систему, но через несколько дней после этого временно приостановила введение тарифов, оставив их только для Китая на 90 дней. Заявления членов ФРС и Минфина США о готовности поддерживать стабильность финансовых рынков свидетельствуют о переходе от уверенности к состоянию неопределенности. Это, в свою очередь, способствовало увеличению волатильности и укреплению позиций биткойна, который в этот период нашел локальное дно.
Роль обратного выкупа казначейских облигаций в стабилизации рынка
Минфин США активизировал программу обратного выкупа, направленную на повышение ликвидности на рынке облигаций. По словам Артура Хейса, этот инструмент позволяет поднимать цену на менее ликвидные бумаги и снижать их волатильность без прямого увеличения денежной массы. Операция помогает уравновесить рынок, поддерживая низкую доходность и стабильный курс облигаций, что имеет положительное влияние на криптовалюты, в частности, биткойн.
В то же время, эти программы имеют ограниченный объем и не являются бесконечным источником ликвидности, но в краткосрочной перспективе они способствуют стабилизации ситуации и снижению рисков системного кризиса. Это позволяет государству финансироваться по приемлемым ставкам и поддерживать рост цен на активы.
Перспективы и риски для рынков в 2025 году
По данным, собранным в период с 2022 по 2025 год, ситуация на рынке облигаций является очень напряженной. Структурные сбои, вызванные тарифной политикой, привели к резкому росту доходности 30-летних казначейских облигаций и поставили под угрозу стабильность. Это напоминает кризисные ситуации прошлых лет, в частности, кризис 2008 года и кризис 1998 года, что является тревожными сигналами для глобальной экономики.
Автор подчеркивает, что в ответ правительство и регуляторы могут применять дополнительные меры — от снятия ограничений для банков до введения новых программ количественного смягчения — чтобы снизить напряженность и предотвратить системный кризис. В то же время, активы, такие как золото и биткойн, все больше становятся защитными инструментами от политической и экономической нестабильности.
В целом, анализ показывает, что политика Трампа и соответствующие действия правительства имеют существенное влияние на глобальные финансовые рынки, а активы криптовалют, в частности биткойн, становятся ключевыми инструментами защиты и инвестиций в нестабильные времена.