Європейський центральний банк у новому робочому документі розглянув вплив стрімкого зростання стейблкоїнів на стабільність банківської системи єврозони. Аналітики підкреслюють, що зростаюча популярність цифрових активів може призвести до істотного зменшення традиційних банківських депозитів.
Про це розповідає Бізнес • Медіа
Стейблкоїни і кредитування: зміни для банківської моделі
У звіті наголошується, що відтік коштів із депозитів до стейблкоїнів, зокрема серед домогосподарств і компаній, може обмежувати доступність банківського кредитування для реального сектору. Банки, зі свого боку, будуть змушені частіше залучати дорожче ринкове фінансування для підтримки своєї діяльності.
Разом із цим, поширення стейблкоїнів здатне впливати на механізми передавання монетарної політики. Зростання цього класу активів знижує передбачуваність реакції банків на рішення регулятора щодо процентних ставок, що ускладнює ефективність монетарного управління.
Валютна структура ринку та домінування долара
Окрему увагу автори документа приділили валютній структурі ринку стейблкоїнів. За їхнім аналізом, близько 97% усіх стейблкоїнів номіновані в доларах США. Це домінування, на думку ЄЦБ, створює додаткові ризики для монетарного суверенітету єврозони і може свідчити про послаблення впливу внутрішньої політики регіону.
«У міру зростання використання стейблкоїнів частина коштів може залишати традиційні банківські депозити».
Документ ЄЦБ описує так званий ефект заміщення депозитів, коли користувачі переводять заощадження з банківських рахунків на цифрові гаманці. Це зменшує обсяги традиційних депозитів і безпосередньо впливає на здатність банків фінансувати економіку.
Зазначається, що цей вплив залежить від масштабів впровадження стейблкоїнів, їхньої архітектури та чинного регуляторного середовища. За оцінками, капіталізація ринку стейблкоїнів за три роки перевищила $300 млрд і може досягти $2 трлн до 2028 року.
Попри відсутність прямих регуляторних ініціатив у документі, ЄЦБ наголошує на необхідності подальшого моніторингу і аналізу ризиків, пов’язаних з інтеграцією стейблкоїнів у фінансову систему єврозони.
Таким чином, стрімке впровадження стейблкоїнів у європейську економіку вимагає підвищеної уваги з боку регуляторів для забезпечення стабільності банківської системи та збереження ефективності монетарної політики.