Попит з боку роздрібних інвесторів на золото досяг рекордних показників за останні шість місяців. За даними квартального звіту Банку міжнародних розрахунків (BIS), із другого кварталу 2025 року обсяг інвестицій у біржові фонди (ETF), що базуються на золоті, перевищив $70 млрд, що втричі більше, ніж пів року тому.
Про це розповідає Бізнес • Медіа
Причини ралі на ринку золота та фактори корекції
Аналітики BIS детально розглянули динаміку ринку дорогоцінних металів у другій половині 2025 та на початку 2026 року. Вони підкреслили, що активне зростання цін пояснювалося насамперед значним інтересом роздрібних інвесторів та інвестиціями у спеціалізовані ETF, зокрема ті, що використовують кредитне плече. Такі фонди за своєю структурою змушені регулярно ребалансувати портфель, що посилює цінові рухи й волатильність ринку.
«Підвищений інтерес роздрібних інвесторів до дорогоцінних металів, реалізований через ETF, сприяв посиленню цінових рухів. Особливо значущим виявився внесок фондів із використанням кредитного плеча, механіка яких вимагає регулярного ребалансування позицій», — йдеться в дослідженні.
У період зростання цін ці ETF нарощували позиції, що забезпечувало додатковий приплив капіталу на ринок. Під час корекції та ліквідацій портфелів ці фонди, навпаки, скорочували обсяги інвестицій, посилюючи тиск на ціни. За оцінками аналітиків The Kobeissi Letter, за це півріччя обсяг роздрібних вкладень у «золоті ETF» зріс із $20 млрд до $60 млрд.
Вихід інституціональних інвесторів та цінові максимуми
На відміну від роздрібних учасників ринку, інституціональні інвестори скоротили свої позиції в ETF на золото на $1 млрд. Відтік капіталу з боку великих гравців розпочався в середині листопада 2025 року та суттєво прискорився під час корекції у січні 2026 року, коли ціна золота впала на 20% лише за три дні.
Після оновлення історичного максимуму на рівні понад $5500 наприкінці січня 2026 року ринок золота зіткнувся з різкою корекцією. На це вказував і аналітик Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун, зазначаючи, що ринок виявився переоціненим. Станом на березень 2026 року вартість золота знизилася до $4692, що на 15% нижче історичного піку.
Подібна динаміка спостерігається і на ринку срібла, де падіння цін сягнуло 40%.
«Різке падіння цін і сплеск волатильності на ринку дорогоцінних металів вказують на роль потоків з боку роздрібних інвесторів, а також на посилення цінових рухів унаслідок вимушених продажів з боку фондів із кредитним плечем і інвесторів, що слідують за трендом», — зазначили в BIS.
На тлі підвищеного попиту на золото з боку роздрібних інвесторів їхній інтерес до криптовалют залишається низьким. За даними TradingView, капіталізація крипторинку скоротилася майже на 40% з жовтня 2025 року.