Спрос со стороны розничных инвесторов на золото достиг рекордных показателей за последние шесть месяцев. Согласно квартальному отчету Банка международных расчетов (BIS), со второго квартала 2025 года объем инвестиций в биржевые фонды (ETF), основанные на золоте, превысил $70 млрд, что в три раза больше, чем полгода назад.
Об этом сообщает Бизнес • Медиа
Причины ралли на рынке золота и факторы коррекции
Аналитики BIS подробно рассмотрели динамику рынка драгоценных металлов во второй половине 2025 и в начале 2026 года. Они подчеркнули, что активный рост цен объяснялся прежде всего значительным интересом розничных инвесторов и инвестициями в специализированные ETF, в частности, те, что используют кредитное плечо. Такие фонды по своей структуре вынуждены регулярно ребалансировать портфель, что усиливает ценовые движения и волатильность рынка.
«Повышенный интерес розничных инвесторов к драгоценным металлам, реализованный через ETF, способствовал усилению ценовых движений. Особенно значительным оказался вклад фондов с использованием кредитного плеча, механика которых требует регулярного ребалансирования позиций», — говорится в исследовании.
В период роста цен эти ETF наращивали позиции, что обеспечивало дополнительный приток капитала на рынок. Во время коррекции и ликвидации портфелей эти фонды, наоборот, сокращали объемы инвестиций, усиливая давление на цены. По оценкам аналитиков The Kobeissi Letter, за это полугодие объем розничных вложений в «золотые ETF» вырос с $20 млрд до $60 млрд.
Выход институциональных инвесторов и ценовые максимумы
В отличие от розничных участников рынка, институциональные инвесторы сократили свои позиции в ETF на золото на $1 млрд. Отток капитала со стороны крупных игроков начался в середине ноября 2025 года и существенно ускорился во время коррекции в январе 2026 года, когда цена золота упала на 20% всего за три дня.
После обновления исторического максимума на уровне более $5500 в конце января 2026 года рынок золота столкнулся с резкой коррекцией. На это указывал и аналитик Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун, отмечая, что рынок оказался переоцененным. По состоянию на март 2026 года стоимость золота снизилась до $4692, что на 15% ниже исторического пика.
Подобная динамика наблюдается и на рынке серебра, где падение цен достигло 40%.
«Резкое падение цен и всплеск волатильности на рынке драгоценных металлов указывают на роль потоков со стороны розничных инвесторов, а также на усиление ценовых движений в результате вынужденных продаж со стороны фондов с кредитным плечом и инвесторов, следующих за трендом», — отметили в BIS.
На фоне повышенного спроса на золото со стороны розничных инвесторов их интерес к криптовалютам остается низким. Согласно данным TradingView, капитализация крипторынка сократилась почти на 40% с октября 2025 года.