Компанія Strategy (MSTR), відома своєю масштабною стратегією інвестування у біткоїн, стала найпопулярнішою серед великих публічних компаній США для відкриття коротких позицій інвесторами. Частка шортових позицій у MSTR сягнула 14% від ринкової капіталізації, яка становить близько $34 млрд, що майже на 3% більше, ніж у Coinbase, яка посіла четверте місце з показником 11%.
Про це розповідає Бізнес • Медіа
Чому інвестори активно шортять акції Strategy
Згідно з висновками експертів, така динаміка не обов’язково вказує на переважаючий песимізм серед інвесторів. Багато учасників ринку використовують арбітражні стратегії, зокрема базову торгівлю: купують спотові біткоїн-ETF, наприклад, BlackRock IBIT, і одночасно відкривають короткі позиції по акціях Strategy. Таким чином трейдери прагнуть отримати прибуток, якщо премія акцій Strategy до вартості її біткоїн-резервів зменшиться.
«Я підозрюю, що значна частина цього шортового інтересу — це все ще стосується базової торгівлі з акціями MSTR на біткоїні. Зокрема, Jane Street нещодавно придбала помітно велику позицію в IBIT», — зазначив аналітик Браян Брукшир.
За даними форми 13F, інвестиційна компанія Jane Street придбала понад 7 млн акцій IBIT і водночас утримує значну позицію в акціях MSTR. Це свідчить про використання складних торгових стратегій, а не лише пряме очікування падіння вартості акцій Strategy.
Фінансові результати та динаміка акцій у 2026 році
У 2026 році стратегія арбітражу поки що не принесла очікуваних результатів. З початку року акції MSTR впали на 20%, а за останні шість місяців — на понад 60%. Для порівняння, акції IBIT втратили 27% вартості, але співвідношення MSTR до IBIT зросло приблизно на 12%, що свідчить про кращу динаміку Strategy порівняно з ETF.
На даний момент акції MSTR торгуються по $124,6 за одиницю.
З фундаментальної точки зору компанія залишається тісно пов’язаною з біткоїном. З 2020 року Strategy накопичила 717 722 BTC, що за поточними цінами складає близько $47 млрд. Водночас, за підсумками IV кварталу 2025 року, компанія повідомила про загальний збиток у $17,4 млрд, враховуючи біткоїн-активи. Незважаючи на це, генеральний директор Фонг Ле підкреслив стійкість бізнесу навіть у разі значного падіння ціни біткоїна до $8000. Керівництво компанії також підтвердило намір продовжувати накопичення BTC, незважаючи на високу волатильність ринку.