Strategy (MSTR), известная своей обширной инвестиционной стратегией в биткойн, стала самым популярным выбором среди крупных публичных компаний в США для открытия коротких позиций. Доля коротких позиций в MSTR достигла 14% от ее рыночной капитализации, что составляет примерно 34 миллиарда долларов, почти на 3% выше, чем у Coinbase, который занимает четвертое место с показателем 11%.
Об этом сообщает Бизнес • Медиа
Почему инвесторы активно открывают короткие позиции по акциям Strategy
По словам экспертов, эта тенденция не обязательно указывает на преобладающий пессимизм среди инвесторов. Многие участники рынка используют арбитражные стратегии, в частности, базовую торговлю: покупая спотовые биткойн ETF, такие как BlackRock IBIT, одновременно открывая короткие позиции по акциям Strategy. Таким образом, трейдеры стремятся получить прибыль, если премия акций Strategy к стоимости ее резервов в биткойнах уменьшится.
«Я подозреваю, что значительная часть этого короткого интереса все еще связана с базовой торговлей акциями MSTR на биткойн. В частности, Jane Street недавно приобрела заметно крупную позицию в IBIT,» отметил аналитик Брайан Брукшир.
Согласно подаче 13F, инвестиционная компания Jane Street приобрела более 7 миллионов акций IBIT, одновременно удерживая значительную позицию в акциях MSTR. Это указывает на использование сложных торговых стратегий, а не просто на прямое ожидание снижения стоимости акций Strategy.
Финансовые результаты и динамика акций в 2026 году
На 2026 год арбитражная стратегия еще не принесла ожидаемых результатов. С начала года акции MSTR упали на 20%, а за последние шесть месяцев — более чем на 60%. В сравнении, акции IBIT потеряли 27% своей стоимости, но соотношение MSTR к IBIT увеличилось примерно на 12%, что указывает на лучшую динамику для Strategy по сравнению с ETF.
В настоящее время акции MSTR торгуются по цене 124,6 доллара за единицу.
С фундаментальной точки зрения компания остается тесно связанной с биткойном. С 2020 года Strategy накопила 717,722 BTC, что по текущим ценам составляет около 47 миллиардов долларов. Тем временем, за четвертый квартал 2025 года компания сообщила о общем убытке в 17,4 миллиарда долларов, учитывая активы в биткойнах. Несмотря на это, генеральный директор Фонг Ли подчеркнул устойчивость бизнеса даже в случае значительного падения цены биткойна до 8000 долларов. Руководство компании также подтвердило свое намерение продолжать накапливать BTC, несмотря на высокую рыночную волатильность.