Глава Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард высказала необходимость усилить регулирование для неевропейских эмитентов стейблкоинов. Она призвала усовершенствовать надзор, чтобы минимизировать риски для финансовой стабильности, возникающие из-за привлечения эмитентов из других юрисдикций.
Об этом сообщает Бизнес • Медиа
Регуляторные пробелы и риски для рынка
Во время конференции ESRB Лагард подчеркнула, что выборочный надзор за такими эмитентами создает дополнительные угрозы. Она отметила, что участие контрагентов из-за пределов Европы в схемах эмиссии может привести к чрезмерной нагрузке на резервы европейских эмитентов и требует дополнительного финансового покрытия. Лагард подчеркнула эффективность регламента MiCAR, который позволяет снизить риски ликвидности благодаря погашению стейблкоинов в фиате по номиналу, а также требованию удерживать большую часть резервов в европейских банках.
«Но пробелы остаются. Одним из примеров являются так называемые схемы мультиэмиссии, когда субъект ЕС и субъект, не входящий в ЕС, совместно выпускают взаимозаменяемые стейблкоины», — отметила она.
Необходимость международного сотрудничества и адаптации регулирования
По мнению Лагард, в схемах многосторонней эмиссии наибольшие риски, связанные с резким ростом запросов на возврат средств, ложатся именно на европейского эмитента, у которого может не хватить резервов для удовлетворения всех требований. В качестве примера решения этой проблемы она привела практику традиционных финансовых учреждений, которые обязаны обеспечивать покрытие не только в своей юрисдикции, но и в других странах, где они работают.
Лагард призвала ввести запрет на такие схемы в ЕС, если они не основаны на аналогичных регуляторных нормах или не имеют гарантий по передаче активов между европейскими и неевропейскими эмитентами. Она также подчеркнула важность международного сотрудничества, поскольку глобальные риски всегда находят наименее контролируемый путь для проникновения на рынок.
Глава ЕЦБ отметила, что финансовый сектор динамично развивается под влиянием инноваций, однако основные риски остаются актуальными — дефицит ликвидности, кредитное плечо, внезапная потеря доверия и скрытые взаимосвязи между участниками рынка.
«Наша задача — прорваться сквозь шум нововведений, оставаясь верными неизменным принципам надлежащего управления рисками, надзора и эффективной политики. Я уверена, что такие институты, как ESRB, способны адаптироваться к изменениям, одновременно сдерживая кризисы», — добавила она в заключение.
Стоит отметить, что Лагард традиционно остается скептически настроенной по отношению к криптовалюте. Ранее она подчеркивала, что европейские банки не будут инвестировать резервы в биткойн.