Голова Європейського центрального банку (ЄЦБ) Крістін Лагард висловила необхідність посилити регулювання для неєвропейських емітентів стейблкоїнів. Вона закликала вдосконалити нагляд, щоб мінімізувати ризики для фінансової стабільності, які виникають через залучення емітентів з інших юрисдикцій.
Про це розповідає Бізнес • Медіа
Регуляторні прогалини та ризики для ринку
Під час конференції ESRB Лагард наголосила, що вибірковий нагляд за такими емітентами створює додаткові загрози. Вона зазначила, що участь контрагентів з-за меж Європи у схемах емісії може призвести до надмірного навантаження на резерви європейських емітентів і потребує додаткового фінансового покриття. Лагард підкреслила ефективність регламенту MiCAR, який дозволяє знизити ризики ліквідності завдяки погашенню стейблкоїнів у фіаті за номіналом, а також вимозі утримувати більшу частину резервів у європейських банках.
«Але прогалини залишаються. Одним із прикладів є так звані схеми мультиемісії, коли суб’єкт ЄС і суб’єкт, що не входить до ЄС, спільно випускають взаємозамінні стейблкоїни», — зазначила вона.
Необхідність міжнародної співпраці та адаптації регулювання
На думку Лагард, за схем багатосторонньої емісії найбільші ризики, пов’язані з різким зростанням запитів на повернення коштів, лягають саме на європейського емітента, у якого може не вистачити резервів для задоволення всіх вимог. Як приклад вирішення цієї проблеми вона навела практику традиційних фінансових установ, які зобов’язані забезпечувати покриття не лише у власній юрисдикції, а й у інших країнах, де вони працюють.
Лагард закликала запровадити заборону на такі схеми у ЄС, якщо вони не базуються на аналогічних регуляторних нормах або не мають гарантій щодо передачі активів між європейськими та неєвропейськими емітентами. Вона також підкреслила важливість міжнародної співпраці, оскільки глобальні ризики завжди знаходять найменш контрольований шлях для проникнення на ринок.
Голова ЄЦБ відзначила, що фінансовий сектор динамічно розвивається під впливом інновацій, проте основні ризики залишаються актуальними — дефіцит ліквідності, кредитне плече, раптова втрата довіри та приховані взаємозв’язки між учасниками ринку.
«Наше завдання — прорватися крізь шум нововведень, залишаючись вірними незмінним принципам належного управління ризиками, нагляду та ефективної політики. Я впевнена, що такі інституції, як ESRB, здатні адаптуватися до змін, водночас стримуючи кризи», — додала вона у висновку.
Варто зазначити, що Лагард традиційно залишається скептичною щодо криптовалюти. Раніше вона підкреслювала, що європейські банки не інвестуватимуть резерви у біткоїн.