Прибутковість біткоїн-майнінгу знижилася, що створює додатковий тиск на фінансові результати компаній у галузі. На тлі зменшення доходів дедалі більше майнерів розглядають можливість активного залучення власних криптовалютних резервів для підтримки бізнесу.
Про це розповідає Бізнес • Медіа
Зниження дохідності та пошук альтернатив
За підсумками дослідження Wintermute, нинішній ринковий цикл ускладнив умови для майнінгових компаній — зменшення дохідності змушує їх шукати нові джерела прибутку. Деякі учасники ринку вже розглядають перехід до обслуговування інфраструктури для штучного інтелекту або продають частину активів, що дозволяє збалансувати витрати.
Аналітики Wintermute зазначають, що за роки роботи майнери побудували значні енергетичні та обчислювальні потужності, здебільшого у регіонах із доступною електроенергією. Саме ці ресурси можуть стати затребуваними для виконання завдань у сфері штучного інтелекту, адже подібну інфраструктуру складно швидко масштабувати. Водночас зміна профілю діяльності потребує значних капіталовкладень, що є суттєвим викликом для компаній, які традиційно орієнтуються на видобуток криптовалюти.
Активне використання резервів: нова стратегія для майнерів
Wintermute підрахували, що майнери контролюють близько 1% від загальної емісії біткоїна. Проте така модель зберігання криптовалюти, яка залишилася у спадок від практики HODL, нині виглядає неефективною.
«Інструменти управління казначейством залишаються значною мірою недовикористаними. Замість пасивного зберігання активу майнери могли б отримувати додатковий дохід через активне управління балансом», — наголошується у звіті Wintermute.
Аналітики радять майнерам розглянути варіанти отримання додаткового прибутку — наприклад, через застосування деривативних стратегій: покритих колл-опціонів і забезпечених пут-опціонів. Також можливо отримувати відсотковий дохід, розміщуючи біткоїни у кредитних протоколах.
На думку Wintermute, компанії, які почнуть розглядати свої крипторезерви як робочий капітал, а не лише як накопичення, отримають перевагу в конкурентній боротьбі, особливо напередодні наступного халвінгу.
Експерти також підкреслюють, що вперше за чотирирічний цикл ціна біткоїна не подвоїлася після халвінгу, як це відбувалося раніше, коли зростання курсу компенсувало падіння доходів майнерів. У сучасних умовах ринок комісій залишається нестабільним і не гарантує постійного покриття зменшених винагород за блоки.
Ще одним чинником тиску на галузь є подорожчання електроенергії. У Wintermute вважають, що ці зміни можуть стати «здоровим струсом» для майнінгової індустрії та у довгостроковій перспективі сприятимуть підвищенню її ефективності.