Прибыльность биткойн-майнинга снизилась, что создает дополнительное давление на финансовые результаты компаний в отрасли. На фоне уменьшения доходов все больше майнеров рассматривают возможность активного использования собственных криптовалютных резервов для поддержки бизнеса.
Об этом сообщает Бизнес • Медиа
Снижение доходности и поиск альтернатив
По итогам исследования Wintermute, нынешний рыночный цикл усложнил условия для майнинговых компаний — снижение доходности заставляет их искать новые источники прибыли. Некоторые участники рынка уже рассматривают переход к обслуживанию инфраструктуры для искусственного интеллекта или продают часть активов, что позволяет сбалансировать расходы.
Аналитики Wintermute отмечают, что за годы работы майнеры построили значительные энергетические и вычислительные мощности, в основном в регионах с доступной электроэнергией. Именно эти ресурсы могут стать востребованными для выполнения задач в сфере искусственного интеллекта, ведь подобную инфраструктуру сложно быстро масштабировать. В то же время изменение профиля деятельности требует значительных капитальных вложений, что является серьезным вызовом для компаний, которые традиционно ориентируются на добычу криптовалюты.
Активное использование резервов: новая стратегия для майнеров
Wintermute подсчитали, что майнеры контролируют около 1% от общей эмиссии биткойна. Однако такая модель хранения криптовалюты, которая осталась в наследство от практики HODL, ныне выглядит неэффективной.
«Инструменты управления казначейством остаются в значительной мере недоиспользованными. Вместо пассивного хранения актива майнеры могли бы получать дополнительный доход через активное управление балансом», — подчеркивается в отчете Wintermute.
Аналитики советуют майнерам рассмотреть варианты получения дополнительной прибыли — например, через применение деривативных стратегий: покрытых колл-опционов и обеспеченных пут-опционов. Также возможно получать процентный доход, размещая биткойны в кредитных протоколах.
По мнению Wintermute, компании, которые начнут рассматривать свои крипторезервы как рабочий капитал, а не только как накопления, получат преимущество в конкурентной борьбе, особенно накануне следующего халвинга.
Эксперты также подчеркивают, что впервые за четырехлетний цикл цена биткойна не удвоилась после халвинга, как это происходило ранее, когда рост курса компенсировал падение доходов майнеров. В современных условиях рынок комиссий остается нестабильным и не гарантирует постоянного покрытия уменьшенных вознаграждений за блоки.
Еще одним фактором давления на отрасль является удорожание электроэнергии. В Wintermute считают, что эти изменения могут стать «здоровым встряской» для майнинговой индустрии и в долгосрочной перспективе способствовать повышению ее эффективности.