Майнинговий гігант MARA, відомий раніше як Marathon Digital, оголосив про намір здійснити випуск конвертованих облігацій на суму до $850 млн. Залучені кошти компанія планує використати, зокрема, для значного розширення свого портфеля біткоїнів.
Про це розповідає Бізнес • Медіа
Особливості випуску облігацій та плани використання коштів
Йдеться про старші конвертовані облігації з нульовим купоном і терміном погашення у 2032 році. За цими паперами не передбачені дивіденди, проте вони пропонуються інвесторам із дисконтом від номінальної вартості, що робить їх привабливими для окремих категорій вкладників. Додатково MARA має намір надати опціон ще на $150 млн, що в разі повної реалізації підвищить загальний обсяг фінансування до $1 млрд. Погашення паперів можливе як у фіатних коштах, так і у звичайних акціях компанії класу А або в їхній комбінації.
Близько $50 млн із залучених коштів планується спрямувати на викуп попередньої партії облігацій із терміном погашення у 2026 році та річною ставкою 1%. Основна частина капіталу буде використана для загальних корпоративних цілей, включаючи придбання додаткових біткоїнів.
Місце MARA на ринку та реакція інвесторів
Станом на липень 2025 року MARA посідає четверте місце серед приватних і публічних компаній за обсягом біткоїнів, що перебувають під контролем. Такий підхід до розширення криптоактивів активно використовують і деякі інші великі компанії. При цьому ідейним натхненником для цього напрямку вважається Strategy — найбільший корпоративний власник біткоїнів у світі.
«Акції майнера відреагували на новину падінням, що, ймовірно, зумовлено побоюваннями щодо розмиття часток чинних акціонерів. У моменті вони просіли на більш ніж 9%».
На тлі оголошення про новий випуск облігацій акції MARA на біржі Nasdaq знизилися більш ніж на 9%. Таке падіння експерти пов’язують із занепокоєнням інвесторів щодо можливого розмивання часток акціонерів унаслідок конвертації облігацій у звичайні акції.
Чимало фінансових аналітиків вказують на ризики, пов’язані з використанням боргових інструментів для регулярної купівлі біткоїнів. Серед основних проблем називають низьку ліквідність подібних активів і високу чутливість до волатильності ринку криптовалют.
Попри нещодавнє зниження виробничих показників у червні, MARA зберігає амбітні цілі — до кінця 2025 року компанія планує підвищити хешрейт до 75 EH/s, що дозволить зміцнити позиції на ринку майнінгу біткоїнів.