Японська інвестиційна компанія Metaplanet презентувала дворівневу капітальну структуру, в основі якої лежить забезпечення біткоїном. В рамках цієї моделі інвесторам пропонуються два класи привілейованих акцій: старший клас MARS та безстроковий клас MERCURY, через який планується залучити $150 млн.
Про це розповідає Бізнес • Медіа
Деталі нової моделі капіталу
Metaplanet стала третьою компанією у світі, що реалізує подібну структуру безстрокових привілейованих акцій, слідом за Strategy (MSTR) та Strive (ASST). Компанія скасувала раніше оголошені цінні папери серій 20-22 та скликала позачергові загальні збори акціонерів на 22 грудня 2025 року для затвердження змін у капітальній структурі. Зокрема, планується збільшення дозволеної кількості акцій до 3,83 млрд.
Клас A — MARS (Metaplanet Adjustable Rate Security) — визначено як старший інструмент із змінною щомісячною дивідендною ставкою, яка залежить від ринкової ціни акції. Інвесторам гарантуються відсутність розмивання акцій та права конвертації.
«Дивідендна ставка зростає, коли ціна акцій класу A торгується нижче номіналу, і знижується, коли вона вище. Без прав конвертації та без розмивання акцій, MARS є стабільним інструментом доходу та згладжування волатильності на вершині капітальної структури Metaplanet».
Другий клас — MERCURY — це безстрокові привілейовані акції з фіксованою річною дивідендною ставкою 4,9% на номінал 1000 єн. Загальний обсяг залучення через приватне розміщення становить 21,25 млрд єн, що еквівалентно $150 млн. MERCURY розглядається як гібридний інструмент із фіксованим доходом і потенціалом зростання, прив’язаним до динаміки біткоїна.
Поточна позиція Metaplanet на ринку
Наразі скоригована чиста вартість активів mNAV компанії знизилася до 0,96, що означає, що ринок оцінює Metaplanet дешевше за вартість її біткоїн-резервів. За кількістю біткоїнів на балансі (30 823 BTC) компанія посідає четверте місце у світі серед корпоративних інвесторів, згідно з даними Bitcoin Treasuries.
Раніше, у жовтні, Metaplanet почала програму зворотного викупу до 150 млн акцій для підвищення mNAV та прибутковості на акцію. CEO компанії, Саймон Герович, підкреслив, що ця ініціатива сприятиме ефективнішому використанню капіталу. Окрім цього, компанія отримала схвалення на відкриття кредитної лінії обсягом до $500 млн.
На початку листопада Metaplanet також залучила $100 млн кредиту під заставу біткоїнів, що стало частиною стратегії стабілізації на фоні падіння премії на акції компанії.