Міністерство фінансів США разом із Податковою службою (IRS) оприлюднили нові регуляторні норми, які значно спрощують участь трастів та біржових продуктів (ETP) у стейкінгу цифрових активів. Згідно з документом Revenue Procedure 2025-31, криптовалютні трасти й ETP можуть отримувати прибуток від стейкінгу без втрати свого статусу інвестиційних або грантор-трастів, що усуває ключові податкові ризики для цих фінансових інструментів.
Про це розповідає Бізнес • Медіа
Нові правила для стейкінгу: умови та особливості
Затверджені зміни відкривають можливість масового впровадження стейкінгу у сфері регульованих фінансових продуктів у США, включаючи такі активи, як Ethereum та інші криптовалюти, що функціонують на основі механізму Proof-of-Stake. Учасники ринку отримали чіткий режим «безпечної гавані», що забезпечує прозорі правила:
- Трасти мають право зберігати лише один тип цифрового активу разом із готівкою;
- Всі операції зі стейкінгу повинні здійснюватися через кваліфікованого кастодіана, який відповідає за безпеку ключів та управління активами;
- Вимоги з ліквідності затверджені SEC, що гарантує можливість викупу активів навіть у разі їх участі у стейкінгу;
- Відносини із зовнішніми стейкінговими провайдерами мають бути незалежними;
- Діяльність трасту обмежується зберіганням, стейкінгом і викупом активів — спекулятивна торгівля заборонена.
Позиція регуляторів та експертів галузі
«Сьогодні Мінфін та IRS опублікували нові рекомендації, які дають криптовалютним ETP чіткий шлях до стейкінгу цифрових активів і розподілу винагород серед інвесторів. Цей крок підвищує вигоди для інвесторів, стимулює інновації та зберігає за Америкою статус світового лідера у сфері цифрових активів і блокчейн-технологій», — написав Бессент у мережі X.
Міністр фінансів США Скотт Бессент підкреслив, що рішення є «чітким шляхом» для трастів, які прагнуть брати участь у стейкінгу, не порушуючи податкових норм. Юрист компанії Consensys Білл Хьюз пояснив, що новий режим гарантує податкову та регуляторну ясність для інституційних продуктів. Це дозволяє усунути основні юридичні бар’єри, які раніше стримували впровадження стейкінгу в регульовані фінансові продукти. За його словами, такі зміни стимулюють зростання участі у стейкінгу, підвищують ліквідність і сприяють децентралізації мереж, а також закріплюють стейкінг як «законну, консервативну стратегію отримання прибутку» для американських інвесторів.
Відомо, що документ Revenue Procedure 2025-31 остаточно перетворює стейкінг із потенційного регуляторного ризику на практику, яка податково визнається та є прийнятною для інституційних інвесторів.
Нові правила були впроваджені на тлі виходу на американський ринок перших спотових ETF зі стейкінгом. 25 вересня 2025 року компанії REX Shares та Osprey Funds запустили на біржі Cboe фонд REX-Osprey ETH Staking ETF (ESK), який став першим у США спотовим Ethereum-ETF зі стейкінгом. Це дозволяє власникам акцій отримувати частину винагород за блокування активів трастом. Крім того, Bitwise Asset Management оголосила про старт торгівлі своїм Solana-ETF зі стейкінгом (BSOL) 28 жовтня. Того ж дня на ринок вийшли фонди на базі Litecoin і Hedera від Canary Capital, а Grayscale готує запуск конвертованого трасту на основі Solana.