В своем новом эссе Артур Хейс обращает внимание на необходимость реструктуризации долга Соединенных Штатов, подчеркивая, что изменения в профиле государственного долга крайне актуальны. Эксперт отмечает, что Бессент открыто высказал мнение о необходимости изменить средний срок погашения долга, что на финансовых рынках известно как рассрочка задолженности.
Об этом сообщает Бизнес • Медиа
Разные макроэкономические аналитики предлагают различные решения этой проблемы. Хотя детали обсуждаются в эссе, суть для инвесторов остается простой: Соединенные Штаты фактически объявят мягкий дефолт, что приведет к снижению реальной стоимости своего долга.
Новые кредитные инструменты
Федеральная резервная система (ФРС) имеет ряд эффективных инструментов для контроля объемов и стоимости кредитования. Например, регулятор может печатать деньги для покупки долговых ценных бумаг и устанавливать процентные ставки.
Хотя США не могут объявить дефолт в номинальных долларах, именно ФРС определяет базовую безрисковую ставку в экономике – эффективную ставку федеральных фондов. В управлении краткосрочными ставками ФРС располагает несколькими инструментами, в том числе:
- программой обратного РЕПО (RRP);
- процентом на резервные балансы (IORB);
- нижней границей ставки федеральных фондов;
- верхней границей ставки федеральных фондов.
Эти инструменты позволяют регулятору изменять количество долларов в обращении и снижать процентные ставки, что, в свою очередь, повышает ликвидность в экономике.
Экономические реформы и перспективы
Изменения, которые вводятся правительством, могут существенно повлиять на рынок. Трамп создал совет по эффективности правительства, известный как DOGE, под руководством Илона Маска. Эта организация нацелена на сокращение государственных расходов, выявляя мошеннические выплаты и автоматизируя процессы.
Согласно данным, масштабы неэффективности в государственных расходах США составляют триллионы долларов ежегодно. В случае успешной реализации реформ Трамп планирует уволить сотни тысяч госслужащих, что может привести к росту безработицы и падению цен на недвижимость.
«ФРС не может допустить массовых дефолтов, иначе начнется системный финансовый кризис».
По мнению экспертов, рынок уже начинает ожидать рецессию, поскольку экономические показатели свидетельствуют о возможном спаде. Учитывая корпоративный долг в размере $2,08 трлн и государственный долг в $10 трлн, рефинансирование обязательств может стать серьезным вызовом в случае экономического спада.
Таким образом, регулятору придется предпринять меры для поддержки финансовой стабильности, включая возможность снижения процентных ставок и восстановления количественного смягчения, что может повлиять на рынки и инвестиции в криптовалюту.