Криптовалютные компании-складчины цифровых активов (DAT), которые накапливают значительные суммы токенов на собственных балансах, способны трансформироваться из временных инструментов для спекуляций в ключевые экономические драйверы блокчейн-экосистем. Об этом заявил соучредитель Syncracy Capital Райан Уоткинс, который сравнил такие компании с «Berkshire Hathaway» в мире блокчейнов, ведь они не только аккумулируют капитал, но и активно влияют на развитие экосистем.
Об этом сообщает Бизнес • Медиа
DAT-компании — новые игроки с миллиардными активами
По словам Уоткинса, портфели DAT-компаний уже насчитывают около $105 млрд в биткойнах, Ethereum и других ведущих криптовалютах. Однако рынок еще не до конца осознал масштаб их влияния. Аналитик подчеркивает, что хотя внимание часто сосредоточено на краткосрочных факторах — таких как премии к NAV, раунды финансирования или выбор следующего токена — потенциал DAT значительно шире. Они могут стать ключевыми участниками управления и развития сетей.
«Мы представляем отдельные DAT как коммерческие, публичные аналоги криптофондов, но с более широкими мандатами для распределения капитала, запуска бизнесов и участия в управлении», — написал Уоткинс.
Влияние DAT на развитие блокчейн-экосистем
Уоткинс привел примеры Solana и Hyperliquid, где крупные стейкеры непосредственно влияют на эффективность сетей. В частности, RPC-провайдеры и маркетмейкеры с большими долями монет Solana (SOL) способны ускорять подтверждение транзакций и снижать спреды. А фронтенды с большими объемами стейка Hyperliquid (HYPE) могут уменьшить комиссии для пользователей.
На днях ирландская компания Brera Holdings PLC стала DAT-компанией Solana под названием Solmate, что свидетельствует о росте такого тренда.
В отличие от традиционных стратегий, ориентированных на один актив (например, биткойн), DAT-компании пользуются преимуществами программируемых монет — ETH, SOL, HYPE — для получения дохода непосредственно в ончейне. Это может быть стейкинг, предоставление ликвидности, кредитование, участие в голосованиях и приобретение «экосистемных примитивов», таких как валидаторы или узлы.
«Эти DAT находятся на пересечении нескольких знакомых бизнесов. Они заимствуют постоянную структуру капитала закрытых фондов и REIT [инвестиционного фонда недвижимости], балансовую ориентацию банков и долгосрочную философию сложного процента Berkshire Hathaway», — подчеркнул Уоткинс.
Аналитик добавил, что в отличие от классических управляющих активами, доходы для DAT накапливаются в криптовалюте на акцию, а не как комиссионные выплаты. Однако не все компании выживут на этом рынке: большинство проектов, которые базируются лишь на финансовой инженерии без операционной устойчивости, могут исчезнуть во время рыночных изменений. Уоткинс прогнозирует консолидацию, активные эксперименты с финансированием и даже рискованные действия с балансом в случае изменения рыночной конъюнктуры.