Аналитики JPMorgan Chase считают, что биткойн в настоящее время существенно недооценен по сравнению с золотом и имеет потенциал роста до $165 000 уже к концу 2025 года. Такой прогноз основан на текущих рыночных тенденциях и техническом анализе, согласно которому для достижения паритета с золотом капитализация биткойна должна вырасти на 42%.
Об этом сообщает Бизнес • Медиа
Рост спроса на хедж-активы и динамика ETF
В отчете банка подчеркивается, что ключевым фактором роста биткойна и золота является так называемая «торговля обесцениванием» – стратегия перераспределения капитала из традиционных финансовых инструментов в защитные активы для сохранения стоимости в периоды падения фиатных валют. Как отмечают в JPMorgan Chase, в последнее время наблюдается заметный прирост капитала в биржевые фонды (ETF), основанные на золоте и биткойне.
По данным World Gold Council, с конца августа 2025 года сектор ETF на основе золота фиксирует еженедельный чистый приток капитала в диапазоне от $1,8 млрд до $4,2 млрд. Особенно динамичным был сентябрь: за этот месяц в золотые ETF поступило около $13,6 млрд, тогда как спотовые биткойн-ETF привлекли $3,53 млрд за тот же период.
«Чтобы «наверстать» золото, капитализация биткойна должна вырасти на 42%, указывает технический анализ».
Сравнительный анализ волатильности и корреляции
В отчете JPMorgan Chase подчеркивается, что индекс волатильности биткойна относительно золота упал ниже 2 пунктов. Это свидетельствует о том, что биткойн в настоящее время способен привлекать почти вдвое больше рискованного капитала по сравнению с золотом. Банковские аналитики подсчитали, что для достижения уровня $6 млрд частных инвестиций в золото капитализация биткойна должна вырасти на 42%, что соответствует цене в $165 000 за монету. В то же время в конце 2024 года биткойн был переоценен, добавляют эксперты.
Между двумя активами сохраняется прямая корреляция в краткосрочной (30 дней) и долгосрочной (365 дней) перспективах, однако 90-дневная скользящая средняя демонстрирует обратную корреляцию. На графиках заметно, что с середины августа 2025 года золото значительно опередило биткойн по темпам роста.
В период перед шатдауном цена золота достигла исторического максимума, тогда как биткойн временно снизился в цене. Однако дальнейшее удорожание золота сделало этот актив менее привлекательным для инвесторов, что, по словам JPMorgan Chase, привело к росту интереса к биткойну как альтернативному инструменту защиты капитала.