Рынок криптовалют за последнюю неделю пережил самое значительное падение с начала года: стоимость биткойна упала с $105 000 до менее чем $82 000, что полностью нивелировало прибыли, полученные с начала 2025 года. По оценкам аналитиков, средняя цена входа для инвесторов в биткойн-ETF находится на уровне около $89 000, так что большинство из них в настоящее время терпит убытки.
Об этом сообщает Бизнес • Медиа
Страх на опционном рынке и хеджирование рисков
Обвал цены актива совпал с публикацией статистики занятости в США — в сентябре было создано 119 000 новых рабочих мест, что значительно превысило прогноз в 50 000. Дополнительно рынок обеспокоила отсутствие октябрьского отчета от Бюро статистики труда, что участники интерпретировали как сигнал, что Федеральная резервная система не спешит со снижением ключевой ставки в декабре. Напомним, в конце октября регулятор во второй раз за год понизил ставку на 0,25%.
На фоне неопределенности участники рынка опционов отреагировали прогнозируемо: «краткосрочная волатильность взорвалась», а трейдеры резко увеличили спрос на короткие медвежьи пут-опционы. Имплицитная волатильность как биткойна, так и Ethereum, превысила пиковые значения после обвала 10 октября, сформировав инверсную термструктуру — признак доминирования страха падения.
Сейчас трейдеры биткойна закладывают более 10% премии волатильности для пут-опционов с сроком погашения в течение ближайшей недели.
Открытый интерес и динамика позиций
В течение недели открытый интерес в крупных токенах держался на уровне около $9 млрд — это почти вдвое меньше, чем $16 млрд до октябрьского падения. Розничные трейдеры на Bybit не спешат открывать новые длинные позиции, даже несмотря на значительное снижение цены.
«Мы по-прежнему видим сдержанный интерес к повторному открытию позиций, закрытых в октябре».
Обвал биткойна до $82 000 привел к росту ликвидаций более чем на $1,9 млрд. Эксперты отмечают, что повторное падение актива ниже $90 000 стало символически важным: биткойн не только потерял годовой рост и существенно отстал от динамики американских технологических акций и золота, но и большинство ETF-инвесторов оказались в убытках. Кроме того, падение до $83 000 вызвало новую волну хеджирования через внестрайковые пут-опционы.
В отчете подчеркивается:
«Проверка уровней, которые в последний раз наблюдались в апреле 2025 года, вызвала четко выраженную медвежью реакцию опционных рынков».
Несмотря на то, что рынок частично «оценил» медвежий наклон, общий настрой остается однозначно негативным. В то же время аналитики JPMorgan еще в начале ноября прогнозировали потенциальный рост биткойна до $170 000 в ближайшие 6-12 месяцев, однако уровень в $94 000 определялся как ключевая зона поддержки. В свою очередь, аналитики CryptoQuant считают, что если ФРС не пойдет на снижение ставки в декабре, цена биткойна может остаться в диапазоне $60 000-$80 000 до конца года.