Аналитики Coinbase Institutional и Glassnode в своем прогнозе на второй квартал 2026 года оценили состояние криптовалютного рынка как нейтральное. По их словам, инвесторам сложно принимать уверенные решения из-за значительного влияния макроэкономических факторов и нестабильного информационного фона.
Об этом сообщает Бизнес • Медиа
«Базовый сценарий предполагает формирование дна и восстановление во второй половине квартала».
Макроэкономическая ситуация и сценарии развития
В отчете отмечается, что макроэкономическая обстановка на момент анализа демонстрирует признаки осторожного улучшения, а технические индикаторы на рынке криптовалют и фондовом рынке указывают на потенциальное восстановление. По мнению экспертов, большинство криптоактивов приблизились к локальному дну, и можно ожидать начало восстановления во второй половине квартала, однако этот процесс в значительной мере зависит от развития геополитической ситуации, в частности на Ближнем Востоке.
Рассматриваются несколько сценариев дальнейшего развития событий. Оптимистичный вариант предполагает завершение конфликта в Ближневосточном регионе, снижение цен на нефть и замедление темпов инфляции, что может способствовать широкому восстановлению рискованных активов, включая криптовалюты. Дополнительным стимулом может стать прогресс в регулировании отрасли.
Пессимистичный сценарий связан с эскалацией конфликтов, ростом цен на энергоносители и усилением рисков мировой рецессии, что может давить на настроения инвесторов и привести к падению крипторынка вместе с другими рискованными классами активов.
Позиции биткойна и Ethereum
Согласно ончейн-метрикам, позиции биткойна выглядят сильнее, чем у Ethereum. Индикатор соотношения нереализованной прибыли и убытка (NUPL) для биткойна перешел из зоны «страха» в фазу «оптимизма» в апреле 2026 года, что может свидетельствовать о начале аккумуляции актива. Дополнительно аналитики фиксируют рост открытого интереса на рынке деривативов на 8,6%, сокращение активной предложения примерно на 37%, а также дальнейшее накопление биткойна долгосрочными инвесторами. Все эти факторы формируют позитивный технический фон для рынка биткойна, хотя он остается уязвимым к внешним макроэкономическим воздействиям.
В отличие от биткойна, динамика Ethereum оценивается более сдержанно. В феврале 2026 года актив пережил фазу капитуляции, и хотя в начале апреля метрика NUPL перешла в фазу «надежды», восстановление выглядит менее выраженным. Эксперты объясняют это как циклическими факторами (например, ротация капитала и снижение спекулятивной активности), так и структурными изменениями в отрасли. Из позитивных сигналов — рост предложения стейблкоинов в сети Ethereum, обновление максимумов в сегменте токенизированных реальных активов, опережение токенов второго уровня с октября 2025 года и концентрация стоимости на базовом уровне сети.
Результаты опроса инвесторов и основные риски
В рамках исследования было проведено опрос 91 инвестора (29 институциональных и 62 неинституциональных) в период с 16 марта по 7 апреля 2026 года. По итогам, 82% институциональных и 70% розничных инвесторов считают рынок медвежьим или находящимся на поздней фазе спада, что значительно больше, чем в декабре 2025 года. Однако большинство респондентов (75% институциональных и 61% неинституциональных) убеждены, что биткойн в настоящее время недооценен, тогда как переоцененным его считают лишь 7% и 11% соответственно. Что касается доминирования биткойна, 54% институциональных инвесторов ожидают стабилизации доли, 25% прогнозируют ее рост, а 21% — снижение.
В отчете выделено три основных риска для рынка: прогресс законопроекта CLARITY в США (который может способствовать развитию отрасли), влияние развития постквантовой криптографии (что представляет потенциальную угрозу безопасности блокчейнов в среднесрочной перспективе), а также распространение агентного искусственного интеллекта, который в настоящее время имеет ограниченное влияние.