Европейский центральный банк в новом рабочем документе рассмотрел влияние стремительного роста стейблкойнов на стабильность банковской системы еврозоны. Аналитики подчеркивают, что растущая популярность цифровых активов может привести к значительному сокращению традиционных банковских депозитов.
Об этом сообщает Бизнес • Медиа
Стейблкойны и кредитование: изменения для банковской модели
В отчете подчеркивается, что отток средств из депозитов в стейблкойны, в частности среди домохозяйств и компаний, может ограничивать доступность банковского кредитования для реального сектора. Банки, в свою очередь, будут вынуждены чаще привлекать более дорогое рыночное финансирование для поддержания своей деятельности.
Кроме того, распространение стейблкойнов способно влиять на механизмы передачи монетарной политики. Рост этого класса активов снижает предсказуемость реакции банков на решения регулятора по процентным ставкам, что усложняет эффективность монетарного управления.
Валютная структура рынка и доминирование доллара
Отдельное внимание авторы документа уделили валютной структуре рынка стейблкойнов. По их анализу, около 97% всех стейблкойнов номинированы в долларах США. Это доминирование, по мнению ЕЦБ, создает дополнительные риски для монетарного суверенитета еврозоны и может свидетельствовать о ослаблении влияния внутренней политики региона.
«По мере роста использования стейблкойнов часть средств может покидать традиционные банковские депозиты».
Документ ЕЦБ описывает так называемый эффект замещения депозитов, когда пользователи переводят сбережения с банковских счетов на цифровые кошельки. Это уменьшает объемы традиционных депозитов и непосредственно влияет на способность банков финансировать экономику.
Отмечается, что это влияние зависит от масштабов внедрения стейблкойнов, их архитектуры и действующей регуляторной среды. По оценкам, капитализация рынка стейблкойнов за три года превысила $300 млрд и может достичь $2 трлн к 2028 году.
Несмотря на отсутствие прямых регуляторных инициатив в документе, ЕЦБ подчеркивает необходимость дальнейшего мониторинга и анализа рисков, связанных с интеграцией стейблкойнов в финансовую систему еврозоны.
Таким образом, стремительное внедрение стейблкойнов в европейскую экономику требует повышенного внимания со стороны регуляторов для обеспечения стабильности банковской системы и сохранения эффективности монетарной политики.