Згідно з аналітичними даними платформи CryptoQuant, ринок біткоїна перебуває у пізній фазі бичачого циклу. Основними індикаторами цього є показник NUPL (чистий нереалізований прибуток/збиток) і структура реалізованої капіталізації, що свідчить про зміну настроїв учасників ринку.
Про це розповідає Бізнес • Медіа
Показники ринку сигналізують про зрілість фази
Поточний рівень NUPL досяг позначки +0,52, що, як стверджують експерти, відповідає періоду між оптимізмом та ейфорією серед власників біткоїна. Історично значення вище 0,5 вказує, що більшість інвесторів перебувають у зоні прибутку, що стимулює підвищену спекулятивну активність. Аналогічні тенденції спостерігалися під час минулих циклів у 2017 та 2021 роках.
Крім того, близько 97% обігової пропозиції біткоїна наразі знаходиться у прибутку. Це свідчить про високий рівень впевненості серед учасників ринку, однак одночасно обмежує потенціал подальшого зростання без періоду консолідації.
Структура власників і вплив нових учасників
«Водночас короткострокові власники (STH) зараз займають 44% реалізованої капіталізації біткоїна — найвищий показник за всю історію. Це означає, що довгострокові власники (LTH) фіксують прибутки, а нові учасники ринку дедалі більше домінують», — випливає зі звіту.
Аналітики підкреслюють, що подібні зміни у структурі власників зазвичай супроводжували пікові фази ринку. Водночас нинішня ситуація має свої особливості: зростання ліквідності у стейблкоїнах, інтенсивний приплив інституційного капіталу та стабільні інвестиції в біткоїн-ETF частково знижують тиск з боку продавців.
На думку експертів, ринок перебуває у «зрілій спекулятивній фазі», яка підтримується зовнішніми потоками ліквідності. Перехід до нової стадії можливий після зниження частки короткострокових гравців, що може сигналізувати про повернення довгострокових інвесторів і початок чергового етапу накопичення.
Раніше у Citigroup зазначали, що динаміка біткоїна значною мірою залежить від ситуації на фондовому ринку.