Ончейн-метрики свідчать про завершення тривалої капітуляції майнерів біткоїна, що може передвіщати розворот ринку цієї криптовалюти. Зокрема, індикатор Hash Ribbon наближається до сигналу відновлення після майже тримісячного періоду масових розпродажів серед майнерів — одного з найдовших за всю історію спостережень.
Про це розповідає Бізнес • Медіа
Hash Ribbon: фінансовий стрес майнерів і сигнали ринку
Hash Ribbon порівнює 30-денну і 60-денну ковзні середні хешрейту мережі біткоїна. Цей індикатор показує, що коли майнери зазнають максимального фінансового тиску та змушені вимикати обладнання й продавати криптовалюту, ринок часто досягає локальних або глобальних мінімумів. Капітуляція серед майнерів виникає в періоди, коли доходи від майнінгу не покривають операційних витрат, і менш ефективні учасники залишають ринок.
“Після тривалого періоду тиску на майнерів біткоїн демонструє ознаки потенційного формування дна. Один із ключових ончейн-індикаторів — Hash Ribbon — наближається до сигналу відновлення після тримісячної капітуляції майнерів, однієї з найдовших в історії, за даними Glassnode”.
У лютому 2026 року ситуація для видобувачів біткоїна помітно ускладнилася: середня собівартість майнінгу зросла до приблизно $87 000, тоді як ринкова ціна знизилася до $60 000. Такий розрив зазвичай свідчить про ведмежу фазу ринку. До того ж у грудні 2025 року біткоїн-майнери вже фіксували значні збитки, коли денний дохід опустився нижче середніх витрат на видобуток.
Сигнал про завершення капітуляції з’являється, коли 30-денна середня хешрейту перетинає 60-денну знизу вгору — це означає повернення майнерів у мережу та зменшення тиску. Такі моменти історично збігалися зі зростанням попиту та накопиченням біткоїна.
З листопада минулого року, коли Hash Ribbon перейшов у негативну фазу, біткоїн знизився з близько $90 000 до $60 000 на початку лютого, а згодом частково відновився до $65 000.
Зміни складності майнінгу та поведінка ринку
Додатковий тиск на майнерів спричинило зростання складності майнінгу: 19 лютого 2026 року цей показник піднявся на 14,73% і досяг 144,40 T, а середній хешрейт склав 961,53 EH/s. Попри складні умови, хешрейт почав зростати, що може свідчити про повернення впевненості серед учасників ринку.
Наразі ціна біткоїна залишається нижчою за середню собівартість видобутку (приблизно $66 000), що востаннє спостерігалося у листопаді 2022 року, коли ринок сягнув дна на рівні $15 500. Подібні фази капітуляції, яких із 2011 року було близько 20, часто збігалися з ринковими мінімумами — зокрема у 2015, 2018 та 2022 роках. Перспективи свідчать, що найгірша частина 50% корекції вже позаду, і ринок може переходити до етапу відновлення.
Водночас навіть великі компанії змушені реагувати на складну ситуацію: Bitdeer повністю ліквідувала 943 BTC із резервів, реалізувала всі щойно видобуті монети та скоротила корпоративні запаси до нуля. Крім того, компанія оголосила про залучення $300 млн через випуск конвертованих облігацій на тлі падіння вартості акцій.