Ончейн-метрики свидетельствуют о завершении длительной капитуляции майнеров биткойна, что может предвещать разворот рынка этой криптовалюты. В частности, индикатор Hash Ribbon приближается к сигналу восстановления после почти трехмесячного периода массовых распродаж среди майнеров — одного из самых длинных за всю историю наблюдений.
Об этом сообщает Бизнес • Медиа
Hash Ribbon: финансовый стресс майнеров и сигналы рынка
Hash Ribbon сравнивает 30-дневные и 60-дневные скользящие средние хешрейта сети биткойна. Этот индикатор показывает, что когда майнеры испытывают максимальное финансовое давление и вынуждены отключать оборудование и продавать криптовалюту, рынок часто достигает локальных или глобальных минимумов. Капитуляция среди майнеров возникает в периоды, когда доходы от майнинга не покрывают операционных расходов, и менее эффективные участники покидают рынок.
«После длительного периода давления на майнеров биткойн демонстрирует признаки потенциального формирования дна. Один из ключевых ончейн-индикаторов — Hash Ribbon — приближается к сигналу восстановления после трехмесячной капитуляции майнеров, одной из самых длинных в истории, по данным Glassnode».
В феврале 2026 года ситуация для добытчиков биткойна заметно усложнилась: средняя себестоимость майнинга возросла до примерно $87 000, тогда как рыночная цена снизилась до $60 000. Такой разрыв обычно свидетельствует о медвежьей фазе рынка. Кроме того, в декабре 2025 года биткойн-майнеры уже фиксировали значительные убытки, когда дневной доход опустился ниже средних затрат на добычу.
Сигнал о завершении капитуляции появляется, когда 30-дневная средняя хешрейта пересекает 60-дневную снизу вверх — это означает возвращение майнеров в сеть и снижение давления. Такие моменты исторически совпадали с ростом спроса и накоплением биткойна.
С ноября прошлого года, когда Hash Ribbon перешел в негативную фазу, биткойн снизился с около $90 000 до $60 000 в начале февраля, а затем частично восстановился до $65 000.
Изменения сложности майнинга и поведение рынка
Дополнительное давление на майнеров вызвало увеличение сложности майнинга: 19 февраля 2026 года этот показатель поднялся на 14,73% и достиг 144,40 T, а средний хешрейт составил 961,53 EH/s. Несмотря на сложные условия, хешрейт начал расти, что может свидетельствовать о возвращении уверенности среди участников рынка.
В настоящее время цена биткойна остается ниже средней себестоимости добычи (примерно $66 000), что в последний раз наблюдалось в ноябре 2022 года, когда рынок достиг дна на уровне $15 500. Подобные фазы капитуляции, которых с 2011 года было около 20, часто совпадали с рыночными минимумами — в частности в 2015, 2018 и 2022 годах. Перспективы свидетельствуют, что худшая часть 50% коррекции уже позади, и рынок может переходить к этапу восстановления.
В то же время даже крупные компании вынуждены реагировать на сложную ситуацию: Bitdeer полностью ликвидировала 943 BTC из резервов, реализовала все только что добытые монеты и сократила корпоративные запасы до нуля. Кроме того, компания объявила о привлечении $300 млн через выпуск конвертируемых облигаций на фоне падения стоимости акций.