Инвестор Майкл Б’юррі выразил обеспокоенность финансовой стратегией Nvidia, сравнив ситуацию с компанией Cisco на пике пузыря доткомов.
Об этом сообщает Бизнес • Медиа
- Объем обязательств Nvidia по закупкам достиг $95,2 млрд.
- Общие контрактные обязательства компании приблизились к $117 млрд.
- Аналитики отмечают, что высокая маржинальность Nvidia снижает потенциальные риски.
Рост финансовых обязательств и стратегия компании
Майкл Б’юррі, известный инвестор, прославившийся благодаря своей ставке против ипотечного рынка США, акцентировал внимание на резком увеличении финансовых обязательств Nvidia. Согласно отчетности компании, за год обязательства по закупкам выросли с $16,1 млрд до $95,2 млрд. Общий объем контрактных обязательств, включая запасы и долгосрочные соглашения, достиг примерно $117 млрд.
Финансовый директор Nvidia Колетт Кресс отметила, что компания обеспечила себе производственные мощности и поставки на несколько кварталов вперед. Б’юррі подчеркивает, что такая стратегия означает блокировку значительных средств в цепочке поставок до момента, когда станет понятен реальный спрос на продукцию.
«Согласно отчетности, обязательства Nvidia по закупкам выросли с $16,1 млрд до $95,2 млрд за год. С учетом запасов и долгосрочных соглашений общий объем контрактных обязательств составил примерно $117 млрд».
Параллели с историей Cisco и мнения аналитиков
Б’юррі сравнил нынешнюю ситуацию с событиями 2000–2001 годов, когда Cisco Systems зафиксировала большие производственные мощности под ожидаемый рост, однако впоследствии столкнулась с резким падением спроса и была вынуждена списать миллиарды долларов из-за избыточных запасов. По его мнению, стратегия Nvidia включает подобные риски из-за масштабного фиксирования поставок наперед.
Он подчеркнул, что это решение не связано с внешними шоками, а является результатом внутренней политики компании, которая стремится воспользоваться высоким спросом на технологии искусственного интеллекта. В то же время Б’юррі отметил, что высокая валовая маржа Nvidia, превышающая 70%, может обеспечить определенную защиту в случае падения спроса. Однако он предупредил, что этот показатель может стремительно уменьшиться с изменением рыночной конъюнктуры.
Динамика акций Nvidia в 2026 году. Данные: TradingView.
Мнения экспертов относительно рисков расходятся. В Rosenblatt Securities отметили, что руководство Nvidia демонстрирует уверенность в стабильности спроса и сохраняет лидерство на рынке ИИ-ускорителей. Компания повысила целевую цену акций до $300, что отражает перспективу дальнейшего роста.
Во время последних торгов акции Nvidia упали почти на 4%. С начала 2026 года их стоимость выросла менее чем на 1%, после сильного роста в 2023–2025 годах на фоне развития технологий искусственного интеллекта.
Ранее стало известно, что соучредитель Nvidia Кертис Прэм потерял возможность получить до $600 млрд из-за продажи акций.